到去年6月，经过连续13次调高利率，联邦基金利率从1%提高到4.25%。
到了今年8月，联邦基金利率上升到5.25%，这就标志着这轮扩张性政策完全逆转。
连续升息，提高了房屋借贷的成本，开始发挥抑制需求，和降温市场的作用，促发了房价下跌，以及按揭违约风险的大量增加。
其次，它与丑国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一段时期持续积极、乐观情绪有关。
你也知道，进入21世纪，世界经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、丑元贬值、以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。
作为购买原始贷款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种，次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。
在一个低利率的环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的投资者。
丑国金融市场的影响力，和投资市场的开放性，吸引了不仅来自丑国、而且来自欧亚其他地区的投资者，从而使得需求更加兴旺。
面对巨大的投资需求，许多房贷机构降低了贷款条件，以提供更多的次级房贷产品，这就在客观上埋下危机的隐患。
事实上，不仅是丑国，包括欧亚、乃至我国在内的全球主要商业银行和投资银行，均参与了丑国次级房贷衍生产品的投资。
金额巨大，使得危机发生后影响波及全球金融系统。
第三、与部分丑国银行和金融机构违规操作，忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为有关。
在丑国次级房贷的这一轮繁荣中，部分银行和金融机构为一己之利，利用房贷证券化可将风险转移到投资者身上的机会，有意、无意地降低贷款信用门槛，导致银行、金融和投资市场的系统风险的增大。
在过去几年，丑国的住房贷款，一度出现首付率逐年下降的趋势。
历史上标准的房贷首付额度是20%，也一度降到了零，甚至出现了负首付。
房贷中的专业人员评估，在有的金融机构那里，也变成了电脑自动化评估，而这种自动化评估的可靠性尚未经过验证。
有的金融机构，还故意将高风险的按揭贷款，“静悄悄”地打包到证券化产品中去，向投资者推销这些有问题的按揭贷款证券。
突出的表现，是在发行按揭证券化产品时，不向投资者披露房主，不仅难以支付的高额可调息按揭付款、而且购房者按揭贷款是零首付的情况。
而评级市场的不透明，和评级机构的利益冲突，又使得这些严重的高风险资产，得以顺利进入投资市场。
在丑国，有的经济学家将这些问题定义为说谎人的贷款。而在这些交易中，银行和金融充当了不傻的傻瓜的角色。
人们可以不付任何定金和头款、甚至在实际上没有钱的情况下买房子。
你说他们的这种奇葩做法，到底有多疯狂，可是这些奇葩疯狂的下场，就是眼前呈现的模样。
只不过这次，这口锅有点大，甩不出去了！就看甩到了谁的手里面，反正最后的那个人，肯定是要压趴下的。”
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